سرمایهگذار هوشمند
بنجامین گراهام
سرمایهگذار هوشمند
بنجامین گراهام
کتابی از مشوره‌های عملی
- هنوز امتیازی ثبت نشده
- 12 ایده کلیدی
- متنی
- سال انتشار 1949
مقدمه
«سرمایهگذار هوشمند» نوشتهٔ بنجامین گراهام، که اولین بار در سال ۱۹۴۹ نشر شد، رهنمایی است برای مردم عادی که پول خود را در سهام و اسناد قرضه می‌گذارند. گراهام می‌گوید این کتاب کمتر دربارهٔ فن تحلیل سهام و اسناد قرضه است و بیشتر دربارهٔ اصول سرمایه‌گذاری و طرز فکر سرمایه‌گذاران. او سرمایه‌گذاری را از سفته‌بازی جدا می‌کند و دو نوع سرمایهگذار را شرح می‌دهد: سرمایهگذار محتاط، که امنیت و زحمت کم می‌خواهد، و سرمایهگذار فعال، که حاضر است وقت و دقت بگذارد. برای هر کدام یک روش پیشنهاد می‌کند. مشهورترین اندیشه‌های کتاب «آقای بازار» است، شریکی که حالش هر روز فرق می‌کند و هر روز قیمت تازه‌ای می‌گوید، و «حاشیهٔ امنیت»، که گراهام آن را مفهوم اصلی سرمایه‌گذاری می‌داند.
کتاب بیست فصل و یک سخن پایانی دارد. فصل‌های اول دربارهٔ سرمایه‌گذاری و سفته‌بازی، تورم، تاریخ بازار و تقسیم پول میان اسناد قرضه و سهام است. فصل‌های میانی به بالا و پایین شدن قیمت‌ها در بازار، صندوق‌های سرمایه‌گذاری، مشاوران و خواندن ارقام یک شرکت می‌پردازند. فصل‌های آخر قاعده‌هایی برای انتخاب سهام و مقایسه‌هایی میان شرکت‌های واقعی می‌آورند و با حاشیهٔ امنیت تمام می‌شوند. این خلاصه از متن خود گراهام در چاپ چهارم بازنگری‌شده (۱۹۷۳)، آخرین چاپی که خودش نوشت، پیروی می‌کند، همان‌طور که در چاپ بازنگری‌شدهٔ ۲۰۰۳ دوباره چاپ شده است. شرح‌ها و پاورقی‌های جیسن زوایگ در آن چاپ در این خلاصه نیامده‌اند، و همهٔ نقل‌قول‌ها از گراهام است.
یادداشت: این کتاب مال سال ۱۹۷۳ است. بازارها، انواع سرمایه‌گذاری، مالیات‌ها و قانون‌ها از آن زمان بسیار تغییر کرده‌اند، و ارقام و قاعده‌های این خلاصه از گراهام و مربوط به زمان او هستند. این خلاصه اندیشه‌های گراهام را بازگو می‌کند؛ مشورهٔ مالی شخصی نیست. نقل‌قول‌های دری ترجمهٔ خود ما از متن انگلیسی گراهام است.
- 1گراهام استدلال می‌کند که سرمایه‌گذاری و سفته‌بازی دو چیز جدا هستند، و یکی دانستن آنها اولین اشتباه پرهزینه است
- 2گراهام می‌گوید بدترین دشمن سرمایهگذار معمولاً خود اوست، پس خوی و مزاج آدم از دانش مالی مهم‌تر است
- 3گراهام هشدار می‌دهد که رشد آشکار یک کسب‌وکار به معنای سود آشکار برای سرمایه‌گذارانش نیست
- 4گراهام سرمایه‌گذاران را به محتاط و فعال تقسیم می‌کند و می‌گوید سودی که دنبالش هستید باید به زحمت شما بستگی داشته باشد، نه به خطر
- 5گراهام به سرمایهگذار محتاط ترکیبی از اسناد قرضهٔ درجه‌یک و سهام شرکت‌های پیشرو را پیشنهاد می‌کند، و هیچ‌کدام نباید کمتر از یک چهارم باشد
- 6گراهام برای انتخاب سهام به سرمایهگذار محتاط قاعده‌های ساده می‌دهد: شرکت‌های بزرگ و سالم با سابقهٔ طولانی، به قیمت معتدل
- 7گراهام به سرمایهگذار فعال می‌گوید از چه دوری کند و فرصت‌های واقعاً ارزان را کجا پیدا کند
- 8آقای بازارِ گراهام: قیمتی که بازار هر روز پیشنهاد می‌کند برای استفاده کردن یا نادیده گرفتن است، نه برای اطاعت
- 9گراهام استدلال می‌کند که سهام‌دار شریک یک کسب‌وکار است، و قیمت سهام بهترین شرکت‌ها اغلب از همه سفته‌بازانه‌تر است
- 10گراهام می‌گوید صندوق‌ها و مشاوران می‌توانند سرمایهگذار را از اشتباه حفظ کنند، اما نباید از آنها انتظار داشت که از بازار جلو بزنند
- 11گراهام حاشیهٔ امنیت را مفهوم اصلی سرمایه‌گذاری می‌داند: فاصله‌ای میان قیمت و ارزش که در برابر اشتباه و بدشانسی سپر می‌شود
- 12درس آخر گراهام این است که مثل یک کسب‌وکار سرمایه‌گذاری کنید، و سخن پایانی‌اش نشان می‌دهد یک تصمیم سنجیده چقدر می‌تواند ارزش داشته باشد
این کتاب برای اعضای پریمیوم است
مقدمه رایگان است. پریمیوم همه‌ی ایده‌های کلیدی را، صوتی و نوشتاری، باز می‌کند.